- 01: R 2003/05/05(Mon) 22:54
- インフレにしろと言うと必ず返ってくる反論のひとつである
スタグフレーション（インフレ不況）についてどうよ？
- 36: cloudy 2003/05/08(Thu) 00:15
- >>34
民主党に大塚耕平という日銀出身の議員(参院)がいるのだけど、その人のwebsite
http://www.oh-kouhei.org/中にすごいことが書いてありました。
日本のデフレはクラウディングアウトの結果なんだそうです(笑)。さすが日銀出身というべきか。
http://www.oh-kouhei.org/magazine/20020325.htmlより引用
３．ゼロ金利政策下のクラウディングアウト
(…)
さて、金利水準がゼロの下で、２．でご説明したクラウディングアウトが起き
るためにはどういう条件が必要でしょうか。
過去１０年以上に亘り、国の毎年の当初予算とは別に、１５０兆円近い景気対
策が行われています。平成１３年度も、２度の補正予算が組まれたことは記憶
に新しいことと思います。つまり、政府が公共事業等のために民間経済が利用
できる資金を、その分、吸い上げていることになります。クラウディングアウ
トが起きている可能性があるということです。
でも、ちょっと待ってください。金利水準は日銀がゼロに抑えています。では、
どうしたらクラウディングアウトが起きるのでしょうか。
(…)
さて、日銀がゼロ金利政策を継続している中で、もし、クラウディングアウト
が起きているとすると、背後で、実質金利が上昇するような「現象」が発生し
ていることが必要条件となります。もう、お気づきの方も多いと思います。そ
の「現象」こそが、物価下落、すなわちデフレです。
(…)
長引く不況の中で経済効果の低い（あるいは、全くない）公共事業等を続け、
公共部門が肥大化し続けたことが、民間経済の利用可能な資金を少なくしてい
ます。その一方で、政策的に名目金利をゼロ水準に維持しているために、結果
としてデフレが発生している可能性があるのです。デフレは「原因」ではなく
「結果」かもしれないのです。
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