- 01: 編集長 2002/11/11(Mon) 07:49
- 苺な人達の英知が結集される進化し続ける用語辞典があったら良いと思いません？ 初学者には大助かりだし、達人には知識を整理するのにも役立つでしょう。悩める子羊達よ、今こそ達人方に教えを請いましょう。達人方、解説の方宜しくお願いします。
- 22: ドラエモン 2002/11/16(Sat) 15:19
- テイラールール
現在財務省次官で、本来はスタンフォード大学教授のジョン・テイラーが「発見」した連銀の
政策ルール。連銀の政策手段はＦＦ金利な訳だが、その変動は、失業率ギャップ（現実失業率と
目標失業率の差）と、インフレ率ギャップ（現実インフレ率と目標インフレ率の差）の、加重平
均（実際にはウェイトは0.5だから単なる平均）で驚くほど旨く説明できることが分かっている。
これが単なる見かけ上の経験則なのか、何らかの最適化行動の結果として導かれるルールなのか
を巡って多くの文献が存在する。
マッカラム・ルール
カーネギー・メロン大学のベネット・マッカラムの提唱した金融政策ルール。中央銀行が原理的
に操作可能なのはベースマネーであるという前提から出発する。名目ＧＤＰとベースマネーの間
で流通速度を定義し、その正常な変化率（実際には４年の移動平均）を前提にして、目標名目Ｇ
ＤＰの増加に必要なベースマネーの増加率を算出する。更に、一期前の時点での名目ＧＤＰ成長
率ギャップの一部を加えるのが最終的に利用される定式化。このルールは、テイラールールと異
なり完全雇用失業率ないし潜在成長率や目標インフレ率の推計に対して緩くしか関係せず（名目
成長率を目標にするから）、そうしたものに対してロバストである。さらに多くの異なった理論
（ケインジアン、マネタリスト、ＲＢＣなど）モデルに対して同じような安定化機能を有する事
が確認できており、その意味でもロバストである。問題は、現在の日本のような状況で、見かけ
上ゼロ金利制約に縛られずテイラールールより優れているように見えても、本当に意味があるも
のなのか疑問なこと。事実、最近来日した折りにも、目標を名目ＧＤＰから為替レートに置き換
えろと主張していた（そうである）。
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